主席報告

尊敬的股東們:

本人謹代表綠心集團有限公司（「本公司」）及其附屬公司（統稱「本集團」）之董事（「董事」）會（「董事會」）向本公司股東欣然提呈本集團截至二零二四年十二月三十一日止年度之全年業績。

於二零二四年，本集團繼續面對充滿挑戰的市場環境，我們於新西蘭及蘇利南的業務營運均持續受阻。本集團於本年度錄得總收益51,872,000港元，較去年減少43.0%。本集團淨虧損增加至173,249,000港元，主要由於我們新西蘭的人工林資產出現公允價值虧損，以及蘇利南森林特許經營權連同砍伐權及相關加工設施出現減值。該等減值乃受需求疲弱、價格下跌、成本上升及於二零二四年中終止蘇利南西部業務所影響。

新西蘭分部

新西蘭分部在整個二零二四年均經歷持續挑戰，其收益下降主要是由於銷售量大幅減少。此乃由於我們最大的人工林資產之一已完成砍伐活動，現已進入重新生長階段，導致可砍伐量暫時減少。下一批樹木預計自二零二八年起開始成熟，並於二零三二年達至高峰。

市場情況全年持續波動。儘管中國軟木原木市場基準甲級原木成本加運費價格於二零二四年初回升至每JAS立方米128美元至每JAS立方米133美元，惟在四月至六月期間價格急劇下跌，在年內餘下時間才回穩至每JAS立方米120美元至每JAS立方米122美元。與此同時，船運成本在二零二四年中達到高位每JAS立方米39.0美元，於年底前才放緩至每JAS立方米31.8美元。此等市場動態導致離岸銷售價格（「離岸價」）由每JAS立方米102美元下跌至每JAS立方米90美元，因而導致我們的人工林資產於本年度錄得公允價值虧損65,847,000港元。

蘇利南分部

隨着二零二四年六月終止蘇利南西部業務後，本集團專注於優化蘇利南中部及東部的業務營運。然而，儘管如此，市場環境仍然嚴峻。原木及木材產品的需求持續下降，銷售價格進一步下跌，而生產成本上升都加重了財務負擔。

因此，本集團於年底錄得森林特許經營權及砍伐權、使用權資產連同相關加工設施減值48,275,000港元，反映蘇利南分部市況惡化及經營成本上升。

前景

本集團認識到全球木材業持續面臨的挑戰，以及影響我們業務營運的財務壓力。

在新西蘭，由於我們最大的人工林資產之一現正處於重新生長階段，因此於未來幾年將出現短暫的木材流量缺口。在此期間，本集團要繼續承擔高昂的成本，包括種植、疏伐以及造林費用，但卻不會即時產生收入。過去數年在蘇利南的巨額虧損更進一步加重此財務負擔。

為應對此挑戰，本集團將積極探討籌集資金的可能性，包括但不限於將若干非流動資產轉換為營運資金。主要重點將聚焦於收購短期砍伐權，以便盡快獲得成熟樹木，並確保日後有較穩定的收益來源。

在蘇利南，鑑於我們的森林特許經營權及砍伐權連同相關加工設施賬面值大幅減少，本集團將繼續探索方案以阻止本集團財務資源流失。此舉可能包括但不限於出售資產或可能自蘇利南業務中撤資。

本集團將繼續致力於提高財務靈活性及優化資源配置，以確保長期可持續發展，並為股東創造價值。

致謝

本人謹此代表董事會衷心感謝我們的股東、商業夥件及持份者的一貫支持。本人亦衷心感謝我們的管理團隊及僱員在此充滿挑戰時期所作出之不懈努力及堅持。儘管目前市場充滿困難，本集團仍會繼續致力維持營運效率及財政紀律，同時探索戰略機遇，為股東提升長期價值。

鄭志謙
非執行主席
香港，二零二五年三月二十五日